投中榜·2017年并購系列榜單

2017-11-29 16:50 來源:互聯網

最終的成功來自于大膽的行動和可遇不可求的機會。

——布賴恩·伯勒《門口的野蠻人》

從萬科股權之爭到近期的麥當勞在華業務變更,并購成為了時下投資圈最熱門的投資方式之一。國經濟結構發生明顯變化,新興動能加快成長,同時,隨著供給側結構性改革逐步深化,對于企業發展方式和驅動力也在進行轉型。國企改革、產業整合、產融結合、跨國并購......資本前所未有的積極介入,讓“蛇吞象”的大型交易不斷上演。

2016年全球已完成的并購交易金額達到3.36萬億美元,中國企業參與的并購交易金額達2532億美元。2017年前三季度,中國企業海外跨境并購市場變得更加合理和有序,并購交易金額977億美元。隨著供給側改革進一步深入、國內產業升級及‘一帶一路’政策的戰略指引,企業海外戰略發展并購在未來幾年將呈活躍態勢。

作為中國領先的私募股權市場研究與數據權威發布者,投中通過對2017年中國企業并購案例進行了詳細梳理,分別按照并購項目的金額、行業關注度、交易結構創新性、產業鏈整合度等要素,分別進行評選,最終評選出投中2017年并購系列榜單。

案例解析:

1、 東方精工47.5億斬獲鋰電龍頭普萊德

點評:“蛇吞象”并購重組打造雙主業

細節:2016年7月,東方精工收購普萊德100%的股權,交易對價達到47.5億元,上演“蛇吞象”。普萊德是新能源汽車動力電池龍頭廠商。

2、 美欣達逾42億收購旺能環保

點評:通過并購成為垃圾焚燒發電行業的龍頭企業之一

細節:美欣達以其擁有的置出資產與美欣達集團擁有的旺能環保85.92%股份的等值部分進行資產置換,置換差額部分由上市公司以非公開發行股份及支付現金的方式購買,總交易對價42.5億元。公司由紡織業轉型環保業。

3、 四維圖新近39億元收購杰發科技

點評:通過收購布局無人駕駛

細節:加速在自動駕駛領域的布局及轉型,由此形成「高精度地圖+芯片+算法+系統平臺」的自動駕駛核心能力。

4、中國化工430億美元收購瑞士化工巨頭先正達

點評:中國企業最大的海外收購案,430億美元的價格創造了中企并購的世界紀錄

細節:2017年6月,中國化工集團完成對全球第一大農藥、第三大種子農化高科技公司-瑞士先正達的交割,收購先正達94.7%股份,這也成為中國企業最大的海外收購案。這對增強中國在全球農藥和種子市場中的話語權具有重要意義。

5、 萬科等中國財團約116億美元收購物流巨頭普洛斯

點評:亞洲歷史上最大的私募股權并購案,普洛斯116億美元完成私有化

細節:2017年7月,萬科與厚樸投資、高瓴資本、中銀集團及普洛斯管理層組成的財團參與普洛斯的私有化。交易完成后,萬科擁有21.4%股權,成為普洛斯最大單一股東。該筆交易成為亞洲歷史上最大的私募股權并購,也是萬科布局物流地產領域的重要一步。

6、 渤海金控101億美元收購CIT旗下商飛租賃業務C2

點評:101億美元收購C2,一躍成為全球第三大飛機租賃商

細節:2017年4月,渤海金控支付現金101億美元收購紐交所上市公司CIT下屬飛機租賃業務C2。C2成為渤海金控全資孫公司。渤海金控晉升為世界級飛機租賃巨頭,原有飛機租賃業務市場競爭力大大提升。

7、 高瓴資本、鼎暉牽頭531億港元收購百麗國際實現私有化

點評:高瓴資本、鼎暉牽頭百麗國際私有化推行業務轉型

細節:2017年4月28日,由高瓴資本集團牽頭、鼎暉投資等組成的財團宣布對國內知名品牌,一代“鞋王”百麗國際集團提出私有化要約,收購總價為531億港元。完成私有化后將在充滿挑戰的零售市場環境中致力推行必要的業務轉型,高瓴資本在數字化和公司運營方面的深厚經驗將幫助百麗國際實施變革。

8、 中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團以20.8億美元收購麥當勞在中國內地和香港的業務

點評:股權收購幫助企業捕捉市場機遇

細節:2017年8月8日,中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團和麥當勞聯合成立的新公司以20.8億美元收購麥當勞在中國內地和香港的業務。新公司將成為麥當勞未來20年在中國內地和香港的主特許經營商,使本地化決策更快速,把握中國快餐市場機遇,捕獲線下及線上的人流,加速開店,加速麥樂送業務增長并加速麥當勞在第三方大流量平臺上的滲透,進一步釋放麥當勞在中國市場的潛力。

9、 金沙江資本10億美金 收購的尼桑電池業務

點評:資本收購實現垂直產業鏈協同

細節:2017年8月8日,中國投資公司金沙江資本正式簽約收購日產旗下電動汽車電池生產廠商AESC,交易金額高達10億美元。日產電池業務貫穿整個動力電池產業鏈,而金沙江資本也已經在電動車產業鏈上下游實現了多點布局,這些投資標的可以在垂直產業鏈角度實現協同作用。

10、藍色光標股份認購COGINT 63%股權,獲得海外上市資本平臺,整合藍標海外業務

點評:以相對較少的現金推動收購優質海外營銷公司,整合藍標海外業務

細節:藍色光標以海外子公司藍標國際股份支付和自有資金1億美元為代價,收購納斯達克上市公司Cogint, Inc.控股權(63%)。這是一次以相對較少的現金推動收購優質海外營銷公司的交易。收購完成后藍標將擁有海外上市資本平臺,為公司未來海外擴張搭建平臺,藍標成為橫跨中國、北美(Fluent、V7i)、歐洲(WAVS)的全球化營銷集團。

11、梅泰諾收購美國互聯網廣告公司Media.net

點評:并購基金與“Earn-out”機制助力跨境并購“蛇吞象”

細節:梅泰諾作價63億元收購并購基金100%股權,從而間接收購美國互聯網廣告營銷公司Media.net。此前梅泰諾已通過與PE合作,把握并購先機,提前鎖定海外標的。另外收購創新性采用Earn-out支付法,協調交易雙方利益,保證交易順利達成。

12、圓通速遞借力香港市場 10.4億港元收購先達國際控制權,曲線登陸香港股市

點評:股權收購擴展企業融資平臺,深化企業空間布局

細節:圓通速遞以總價10.4億港元收購香港上市公司先達國際現有發行股本約61.87%。

先達國際物流為香港聯交所主板上市公司,是一家發展成熟、規模日益壯大的國際貨運代理服務供貨商。此次收購是圓通上市后借助雄厚資本力量布局的第一次嘗試。本次收購完成后,圓通將擁有境外融資平臺,可利用境外融資效率高、成本低、融資渠道多樣等優勢,快速獲得多元化資本促進公司國際業務發展。

13、復星醫藥近11億美元收購Gland Pharma74%股權

點評:中國藥企最大海外并購,股權收購加速國際化進程

細節:2017年10月8日,復星醫藥宣布以10.91億美元(約合71.42億元)完成對印度仿制藥企業Gland Pharma的交割,復星醫藥將擁有Gland Pharma74%的股權,這是中國醫藥企業海外收購最大手筆。復星醫藥和Gland

Pharma資源嫁接將有利于推動復星醫藥在研發創新及仿制藥出口等方面的國際化步伐。

14、艾派克與太盟投資( PAG)及君聯資本39億美元收購國際打印機及軟件公司利盟國際有限公司

點評:中國辦公打印行業最大海外并購,巧借杠桿“蛇吞象”

細節:艾派克聯手太盟投資及君聯資本以39億美元完成對美國打印機巨頭利盟國際全部股權的交割,這是辦公打印行業中資企業對外資企業有史以來最大的一筆收購。此次交易巧借杠桿,從銀團貸款20億美元完成收購,成為2016年規模最大的“蛇吞象”案例。并購后利盟的生產及原材料采購將部分向中國轉移,以實現產業鏈和成本優化。雙方將圍繞產品序列的調整、產品結構的優化以及亞太乃至全球銷售網絡的聯動進行深入合作。

15、蘇寧物流42.5億元收購天天快遞

點評:股權并購實現電商和物流的“雙贏”,助力企業高速發展

細節:2017年4月,蘇寧物流完成天天快遞70%股權的交割,并將于之后的12個月內完成剩余30%股權的交割,總作價42.5億元。此次交易將助力蘇寧物流整合在倉儲、干線、末端等方面的快遞網絡資源,編織一張覆蓋最后一公里的密織高效網絡,極大地強化蘇寧物流最后一公里配送能力,提高配送效率,降低運營成本。

16、五筆海外收購,均勝電子實現產業轉型

點評:五筆海外并購整合,打造汽車電子領域頂級企業

細節:2012年4月,均勝電子收購德國汽車電子公司PREH,成為首家以海外資產為主的A股公司。2014年先后收購德國工業機器人領先企業IMA和方向盤系統供應商QUIN,國際化道路更進一步。2016年2月,定增86億元收購德國汽車安全系統公司KSS與車載信息系統公司TS。至此,通過產業并購,公司5年時間內完成巨大轉型,由一家紡織企業轉變為汽車電子、汽車安全、工業自動化領域的全球頂級供應商。

17、利歐股份九次收購,打造數字營銷版圖

點評:橫縱雙向九次收購,豪擲40億建數字營銷王國版圖

細節:2014年3月,利歐股份收購漫酷廣告,開啟互聯網轉型之路。此后又先后收購上海氬氪、琥珀傳播,萬圣偉業、微創時代和益家互動五家公司,逐步搭建全入口一體化橫向數字營銷產業鏈。2015年下半年開始,公司逐漸進行縱向布局,加強細分市場的投資,先后投資異鄉好居、熱源網絡和智趣廣告三家公司,強化公司數字營銷業務縱深。2016年1月,公司公告投資世紀鯤鵬和盛夏星空,布局互動娛樂板塊。2016年3月再度出手,創建利歐元力影業,進入IP管理、影游互動等大娛樂產業,打造以利歐數字和利歐互娛為核心的數字產業完美閉環。

18、銀億股份“地產+高端制造”雙輪戰略崢嶸初顯

點評:兩筆橫向收購進軍汽車高端制造領域

細節:2016年12月,銀億股份作價33億元收購安全氣囊系統供應商美國ARC,正式涉足高端制造行業。2017年5月,作價80億元收購自動變速器生產商比利時邦奇,銀億股份“地產+高端制造”雙輪驅動發展戰略初具規模,成功實現企業戰略轉型。

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